当前猪肉板块的核心驱动力是去产能，产能已经于去年12月见顶，并且在今年1、2月连续环比下降，短期还将持续去化。
国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。
自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比价已经到了4.96:1，进入猪价过度下跌一级区间，还一度引发了发改委收储。
猪价的快速回落再度导致养殖意愿下降，并且3月以来猪疫情再度升温，包括山西、河北、山东、河南、辽宁、江苏等地影响相对较大，母猪损失率预计达到5%-10%，因此能繁母猪从今年1月以来连续下滑：据农业农村部消息，2月末全国能繁母猪存栏4343万头，环比下滑0.6%，连续2个月环比下滑。
由于目前猪价还在下跌阶段，行业自繁自养头均亏损已经超300元，亏损幅度较1月进一步提升，并且叠加疫情影响持续，预计当前猪产能将持续去化。
亏损时间越长，产能去化越久、越深，猪周期越大。
国内猪肉消费整体波动不大，供给变化直接影响猪价变化，产能去化成为猪周期的前瞻指标。猪肉的产能就是能繁母猪，能繁母猪数据的下降就意味着猪肉产能的去化。
自2022年5月以来，由于猪价的反弹，养殖意愿提升，国内能繁母猪产能不断增长，使得产能供过于求，2022年年底还出现了前期压栏集中出售的情况，所以从去年底开始，猪价见顶回落并快速下行。到了2月初，全国平均猪粮比价已经到了4.96:1，进入猪价过度下跌一级区间，还一度引发了发改委收储。
猪价的快速回落再度导致养殖意愿下降，并且3月以来猪疫情再度升温，包括山西、河北、山东、河南、辽宁、江苏等地影响相对较大，母猪损失率预计达到5%-10%，因此能繁母猪从今年1月以来连续下滑：据农业农村部消息，2月末全国能繁母猪存栏4343万头，环比下滑0.6%，连续2个月环比下滑。
由于目前猪价还在下跌阶段，行业自繁自养头均亏损已经超300元，亏损幅度较1月进一步提升，并且叠加疫情影响持续，预计当前猪产能将持续去化。
亏损时间越长，产能去化越久、越深，猪周期越大。
- 2 条回复 | 直到 2023-05-21 02:10:53+0000
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1楼 燃灯指路人 @fixname V5 • 1年前 -
2楼 燃灯指路人 @fixname V5 • 1年前猪企业绩越差意味着产业当前形势越严峻，行业触底的概率越高。
今天盘中，农业农村部公布了生猪产能的最新数据：截至3月底，全国能繁母猪存栏4305万头，环比下滑了0.9%。
产能于去年12月见顶，1月环比回落0.5%，2月环比回落0.6%，3月0.9%出现提速，一季度合计去产能1.9%。
同时据畜牧业协会数据显示，3月环比回落2.3%（2月是回落2.0%），一季度合计是去产能4.1%。
从多个维度数据看，一季度生猪在持续去产能，并且速度在加快。
之前强调过猪肉板块的核心驱动力是去产能，三个维度：
一是雨季对猪疫情的影响。目前猪疫情对北方地区的猪场影响更严重，但后续随着雨季来临，南方的猪场也面临着疫情的威胁，可能会进一步加快产能去化的速度。
二是猪价。价格已经从3月初的每公斤16元跌至当前的每公斤14元左右，一个月下跌了10%左右，而猪企的养殖成本一般在16元左右，也就是说当前的价格已经跌破大部分猪企的成本线，如果后面猪价继续下跌以及在低位的时间越长，将进一步降低养殖意愿，加快、加大产能的出清，后面猪周期的弹性会更大。
三是猪企一季报业绩。临近一季报披露，猪价下跌以及疫情的影响将会在企业的一季度报表中有所体现，猪企上市公司已经是产业中各方面盈利能力比较好的猪企，所以猪企上市公司的大幅亏损意味着产业的大面积亏损，猪企业绩越差意味着产业当前形势越严峻，行业触底的概率越高。